内外夹击甲醇短期仍存下探空间

  • 日期:10-28
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记者马爽

周一,甲醇期货下跌。 1805主力合约创两个多月新低,至2,707元/吨,收于2,272元/吨,跌幅2.3%。分析人士说,目前甲醇的基本面没有改变,最近的石油价格也受到挫折。在这种情况下,短期内甲醇期货价格可能仍有探索的空间。

价格下跌

昨日,甲醇期货低开,主力1805合约触及低点2707元/吨,月末市场收于2722元/吨,跌64元或2.3%。

张文霞期货煤焦化钢铁业务部刘文霞表示,目前,煤制甲醇的成本支撑已经减弱,甲醇装置开工率高,进口利润悬而未决,港口库存积压。区域间套利窗口正在扩大。烯烃开工率下降和PP利润仍然较低的看跌格局没有改变。

从上游角度看,信达期货能源研究员王存祥和徐林表示,上周原油大幅下跌,其中WTI原油期货价格跌至59.05美元/桶,布伦特原油跌至62.71美元。美元/桶,跌幅超过8%,绝对价格触及三个月低点,致使国内能源板块遭受重创。

就现货而言,节假日前,下游制造商逐渐退出市场,企业接货能力减弱,现货价格下跌,尤其是苏北,鲁南和鲁北。需要注意的是,由于甲醇港口库存的绝对值仍处于较低水平,华东太仓的价格相对坚挺。内陆报价跌幅超过港口区域,苏北华东太仓与山东东华东太仓之间的套利窗口扩大,或者现货价格和物流价格甲醇价格均为负值。

短期弱点难以改变

根据刘文霞的基本观点,就成本而言,上周秦皇岛Q5500K动力煤现货价格下跌,导致对煤基甲醇成本的支撑减弱。据监测,截至2月9日,秦皇岛Q5500K动力煤现货价格在750元/吨左右,周跌15元/吨。按煤制甲醇成本计算,截至2月9日,煤制甲醇成本为2611.5元/吨,比上周减少34.5元/吨。

就设备开工率而言,根据华瑞资讯,截至2月9日,甲醇装置的开工率为68.48%。尽管每周周期下降了0.08%,但仍处于较高水平。从市场前景看,焦炉煤气系统和天然气甲醇装置将陆续恢复。甲醇行业的利润暂时高于平均水平,因此无法排除未来工厂的开工率将继续上升的可能性。

就进口利润和港口库存而言,近期内盘中报价涨幅大于外盘,这导致进口利润呈持续趋势。据监测,截至2月8日,CFR中国报价为388美元/吨,折算成人民币进口成本为3124元/吨,进口利润为166元/吨。此外,1月份的甲醇进口量可能约为70万吨,而2月份的进口数量可能约为60万吨。与2017年12月的51万吨的进口量相比,两者都有反弹,并且自2018年以来港口库存一直在缓慢积累。

总而言之,甲醇基本面的短期格局没有改变。建议投资者不要改变涨势,注意上述压力2820-2850元/吨,止损设在2900元/吨或2950元/吨左右。”刘文霞说。 >王存新和徐林表示,短期内,甲醇期货价格仍将受油价走势拖累,仍有向下调整的空间。从中期(1月至3月)来看,甲醇的紧张供求格局将在第一季度得到改善。下游需求将受到烯烃的季节性维护和传统需求淡季的影响。预计整体将进入积累阶段。现货价格将进一步承受压力,但是由于5月份的高基差(超过500元人民币),这可能意味着期货价格的价格不太可能下跌。

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