中报亮眼获大行集体唱多 禹洲地产)千亿征程可期

  • 日期:10-08
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自2019年8月26日公布亮丽中期成绩单以来,琶洲地产(.hk)在不到半个月的时间里收购了摩根大通、花旗集团、中金公司、瑞士信贷、麦格。很多大银行唱了很多歌,他们也发布了维持“买入”或“退市”评级的研究报告,摩根士丹利也发布了第一份覆盖报告,给出了“买入”评级,各大银行对公司的业绩和未来发展坚定乐观。

琶洲地产此前发布的业绩公告显示,上半年,琶洲地产累计实现合同销售额284.74亿元,同比增长32.47%,完成年度目标670亿元,增长42.50%;实现总收入116.37亿元。同比增长。增长25.91%,创历史新高;归属于母公司所有者的核心利润13.97亿元,同比增长20.63%。毫无疑问,琶洲地产交出了一份喜人的中期报告。公司的财务状况一如既往地稳定。尽管受到行业融资渠道宏观调控政策趋紧等因素的影响,但公司利润增速依然表现良好。优秀,其多项核心指标也取得了显着提高,并优于行业平均水平,显示出优秀的经营实力和企业竞争力。

让我们通过各机构的调研报告来看看公司的投资价值。

1、集体多看,买买买!股价上涨1.4倍

从投资银行/经纪人的评级来看,有13家投资银行/经纪人先后给予Real州房地产“买入”或“增持”评级,其中大多数续约或维持持股,其中摩根士丹利(Morgan Stanley)是第一个承保的,泰国也是该行业的首选股票,并且乐观程度非常强。此外,投资银行/经纪人的目标价在4.2港元至8.46港元之间,较当前公司的股价3.44港元高出22%至146%。尽管主要投资银行/经纪人的目标价格参差不齐,但从更大的预期增长中不难看出,机构对Wei州房地产在资本市场的升值潜力感到乐观。

2.从宏观和行业的角度来看,Wei州房地产被列为优先股。

在许多有关Wei州房地产的大型研究报告中,中泰国际给予了非常强烈的关注。从宏观和行业层面看,它认为国务院在加强财政放松的同时,严格控制增量金融资金。在房地产市场的背景下,预计宽货币+紧开发商融资,宽财政+紧地方政府房地产融资的政策框架已经形成,房地产政策已接近底部。在宽松的流动性增强预期下,美元债券市场呈现复苏迹象,提高股票市场风险偏好的可能性不小。目前,房地产行业的一年平均远期市盈率为5.7倍,接近历史最低水平。中泰国际认为,该行业的估值已充分反映了政策层面的负面因素。在这种环境下,建议投资者关注中国房地产股票的低估值和高股息。同时,中泰国际将琶洲房地产列为优先股之一。

从作者的角度来看,在房地产市场降温的背景下,整个房地产股在资本市场上处于压力之下,整体估值较低。但是,就目前的市场情况而言,已经确定了该行业估值的最低点,并且随着各房地产公司给出的当前中期财务业绩以提高对超市松散资金的期望,随后的实际房地产行业有望回暖。就Wei州房地产而言,公司目前的动态市盈率仅低于行业平均水平的3.8倍,公司的股息收益率较高。目前股价已超过10%,投资价值突出。

3,下半年没有压力,2020年剑指千亿

主要机构基本上表达了对公司上半年业绩的期望,并期待下半年。人们认为完成年度目标的压力并不大。

其中,中泰国际非常有信心,公司在一线和二线城市以及下半年的增值区域分布90%将低于去年。该公司还对公司2019年的合规性表示信心。在绩效会议上,重申了到2020年实现销售1000亿美元的目标。相信Wei州房地产的多元化征地渠道也将有助于实现这一目标。

摩根士丹利从销售数据层面进行了更详细的分析。它说,2019年琶洲的合同销售目标是670亿元。截至8月,已达到406亿元,同比增长118.44%。 8个月,同比增长48.85%,完成年度合同销售目标的61%。该银行希望琶洲房地产能够成功完成全年目标。

根据对解构率的分析,瑞士信贷认为,基于公司2019年上半年的65%的比率,年转换率达到61%将实现670亿元的年销售目标,并且实用资源已启动。自2019年6月以来,公司的合同销售增长加快了,全年合规也将值得期待。

天丰证券对公司的年度履约情况表示乐观,但也预计公司的2020年目标是2020年。它是指2019年下半年的估计供应量约800亿元,其中一线和二线分别占90%。同时,很有可能实现全年销售目标670亿人民币的空间。公司的销售增长十分明显。预计下半年核心一线和二线城市将保持弹性,并有望实现该公司2020年2020年的销售目标。

对于1000亿美元的目标,海通国际的报告特别提到,其2019财年的销售目标为670亿元人民币,增长49%,这一增长率在海通国际所涵盖的房地产上市公司中位居前列。

从土地存储价值的角度来看,Essence International对公司的未来增长潜力感到乐观。报告指出,截至今年6月底,琶洲的土地储备总面积约为1918万平方米,可售价值超过3400亿元人民币,相当于土地成本。 5580元/平方米。根据自动售货价值,超过80%的商品价值位于一线和二线城市,并且有潜力。

各大银行对今年完成琶洲房地产的年度销售目标表示非常乐观。众所周知,房地产企业的利润来源是基于合同前销售的结转,琶洲房地产的销售在稳步推进,这也标志着其在以下方面的高度锁定:起来。利润增长。随着该公司在2020年进入1000亿规模,摩根士丹利(Morgan Stanley)也将在其研究报告中对此做出预期。达到千亿元的目标后,将继续高度重视利润增长,企业有望进入。加速增长和利润释放的新阶段。

4.出色的业绩表现核心利润率优于行业

琶洲房地产凭借良好的盈利表现赢得了大型企业的“赞”。摩根士丹利指出,琶洲一直以来都表现出色。以2018年为例,核心利润率为14.1%,领先于行业(行业平均水平为12%),反映出琶洲上市以来的盈利表现。高度重视。同时指出,在保持平稳较快增长的条件下,公司坚定地坚持到2020年合同销售额1000亿元的目标,力争跻身行业核心利润前20名3-5年内。摩根士丹利预计,公司将达到千亿元目标。继续高度重视利润增长。

瑞士信贷在报告中表示,Wei州房地产公司的管理层预计该公司的毛利润将保持在25%至30%之间。加上联营公司和合资公司的贡献,瑞士信贷预计2018-2021年的收入复合年增长率将保持20%。

麦格理在报告中提到,琶洲物业的管理层此前曾给出指导,要在2020财年实现合同销售额1000亿元人民币。该公司还将更加关注盈利能力和增长,并努力在2024年上市。二十大公司利润。

从上述大银行报告的报告中可以看出,公司的未来增长和利润释放空间也将值得期待。过去,在保持大规模增长的同时,公司的运营效率仍在继续表现,其毛利率,净利率和其他因素在业内一直保持在较高水平。今年上半年,公司净利润率达到16%,核心利润率达到12%,业绩也非常出色。可以相信,如上所述,该公司在进入千亿营地后还将非常重视利润的增长,其盈利能力将继续发挥。

5.向股东派息并增加股份回购以显示发展信心

在《大兴研究报告》中,琶洲房地产的股息表现得到肯定。花旗集团表示,琶洲地产的中期股息给市场带来了惊喜,在上市十周年之际,中期股息为每股12港仙,特别股息为每股3港仙。总派息率同比增长62.1%,派息率高达46.81%。花旗集团认为,琶洲的中期股息表明了其对重返股东的坚定承诺,公司十年的股息总额达到了2.62港元(按红股调整),相当于IPO价格的97%,这为好股东带来了回报。投资回报。

此外,摩根士丹利也表达了相同的观点,这意味着该公司的股息收益率有望在2019年上半年高达13%,这显示了琶洲重返股东的良好诚意。在海通研究报告中,提到了自2015财年以来,琶洲的派息率一直保持在35-37%的高水平。

摩根大通(JPMorgan Chase)对该公司董事长的增持和回购表示担忧。它认为公司的未来增长前景是光明的,特别是土地销售和收购,其销售势头加快,净资产价值高,董事长的持股/回购股份也显示出对公司的坚定信心。

联昌国际表示,琶洲置业于2019年上半年继续维持较高的股息派发比率。管理层预期,包括特别股息在内,该行业的股息派发比率将维持在较高水平。同时,董事会主席在过去几年中继续增加了持股量。联昌国际相信,这将为公司的股价提供稳定的支持。

良好的股息表现使makes州房地产的投资价值具有吸引力。当前的宏观环境不景气,市场悲观,预计会发酵。在这种情况下,与Wei州结合起来,持有高分红股票是一个比较好的投资策略。从根本上讲,该公司继续保持高速增长,并进一步确认了其投资价值,可以说它可以进攻和撤退。此外,管理层增加持股量和回购行动也将给市场带来信心。相信这也将有助于其股价在资本市场上进一步催化。

6.海外华人城市战争投资介绍及对多元化业务的关注

随着下半年市场房地产竞争的到来,《大行报告》也关注了公司的央企股权和多元化业务。

摩根士丹利的报告特别提到,禹州房地产公司与华侨城(亚洲)之间的牢固伙伴关系有望在融资,文化和旅游项目上互助共赢。两国之间的合作正在逐步加深,并有望未来发展。

安信国际表示,在去年引入华侨城成为第二大股东之后,禹州房地产将投入更多资源开发大湾区市场。安新还指出,禹州在大湾区的土地储藏面积约为113万平方米,可售价值约为160亿元,约占土地总储值的5%。未来仍有增长空间。

天丰证券认为,禹州商业地产发展空间很大,租金收入高速增长,值得期待。

实际上,成立二十五年的禹州房地产已发展成为一家多元化,综合性的房地产开发商,包括房地产开发,商业投资运营,酒店运营和物业管理。其商业房地产部门不断为公司提供稳定的现金流,而引进中央企业华侨城却是一场战斗。在少数股东的支持下,该公司还积极扩展温鲁板块的多业务生态系统以及代码布局,这也反映出该公司正在积极为下半年的房地产竞争做准备。凭借公司积极的发展战略,未来它将继续摆脱行业竞争,并有望引领行业向高质量发展的转型。

结论:

从以上信息可以看出,是国际投资银行摩根士丹利(Morgan Stanley)首先覆盖禹州房地产并给予“买入”评级,目标价格比当前价格高35%,或者长期诸如中泰国际这样的长期跟踪机构,将其纳入了该行业的首选目标股票,都显示出该机构对禹州房地产的公共利益。这也进一步反映了资本市场对禹州房地产公司业务表现和财务稳定性的认可。

大银行的评级一直是重要的投资风向标。琶洲房地产凭借其良好的业绩和良好的业务实力,赢得了国内外多家银行的好评。这是由于它的力量,它也是短语Butterfly to'。从影响的角度出发,相信随着市场的集体乐观,公司还将希望扭转资本市场,随着市场知名度的加深,琶洲房地产的价值将得到市场的进一步认可和推动。起来。在估值的同时,公司的流动性也将被释放,其盈利能力也将被提升,这将加速公司增长的释放。

从长远来看,琶洲房地产也即将进入千亿营地并逐步达到这一水平。这意味着公司将来在土地收购,融资以及规划和布局方面将更具竞争力。在行业的马修效应的影响下,该公司将继续扩大其运营价值。凭借其出色的表现,后续行动还将刺激资本市场,吸引新一轮的价值重估,其长期投资价值也值得投资者注意。

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自2019年8月26日发布辉煌的中期成绩单以来,琶洲房地产(.HK)在不到半个月的时间内就收购了摩根大通,花旗集团,中金公司,瑞士信贷,麦格纳格尔。许多大型银行唱了很多歌,他们发布了研究报告以维持“买入”或“脱离市场”评级,摩根士丹利还发布了第一份覆盖率报告,给予了“买入”评级,主要银行坚定地对公司的业绩和未来发展持乐观态度。

琶洲此前的业绩公告显示,今年上半年,琶洲房地产累计实现签约销售额284.74亿元,同比增长32.47%,完成年度目标670亿元,增长42.50%。实现总收入116.37亿元,同比。上涨25.91%,创历史新高。归属于母公司所有者的核心利润为人民币13.97亿元,同比增长20.63%。毋庸置疑,琶洲房地产已经递交了一份令人满意的中期报告。该公司的财务业绩与以往一样稳定。尽管受到行业融资渠道中宏观调控政策收紧等因素的影响,公司的利润增长率仍然表现良好。出色,其许多核心指标也取得了显着改善,并优于行业平均水平,显示出出色的运营实力和企业竞争力。

让我们通过各种组织的研究报告来了解公司的投资价值。

1,集体看多,买入!股票价格上涨了1.4倍

从投资银行/经纪人的评级来看,有13家投资银行/经纪人先后给予Real州房地产“买入”或“增持”评级,其中大多数续约或维持持股,其中摩根士丹利(Morgan Stanley)是第一个承保的,泰国也是该行业的首选股票,并且乐观程度非常强。此外,投资银行/经纪人的目标价在4.2港元至8.46港元之间,较当前公司的股价3.44港元高出22%至146%。尽管主要投资银行/经纪人的目标价格参差不齐,但从更大的预期增长中不难看出,机构对Wei州房地产在资本市场的升值潜力感到乐观。

2.从宏观和行业的角度来看,Wei州房地产被列为优先股。

在许多有关Wei州房地产的大型研究报告中,中泰国际给予了非常强烈的关注。从宏观和行业层面看,它认为国务院在加强财政放松的同时,严格控制增量金融资金。在房地产市场的背景下,预计宽货币+紧开发商融资,宽财政+紧地方政府房地产融资的政策框架已经形成,房地产政策已接近底部。在宽松的流动性增强预期下,美元债券市场呈现复苏迹象,提高股票市场风险偏好的可能性不小。目前,房地产行业的一年平均远期市盈率为5.7倍,接近历史最低水平。中泰国际认为,该行业的估值已充分反映了政策层面的负面因素。在这种环境下,建议投资者关注中国房地产股票的低估值和高股息。同时,中泰国际将琶洲房地产列为优先股之一。

从作者的角度来看,在房地产市场降温的背景下,整个房地产股在资本市场上处于压力之下,整体估值较低。但是,就目前的市场情况而言,已经确定了该行业估值的最低点,并且随着各房地产公司给出的当前中期财务业绩以提高对超市松散资金的期望,随后的实际房地产行业有望回暖。就Wei州房地产而言,公司目前的动态市盈率仅低于行业平均水平的3.8倍,公司的股息收益率较高。目前股价已超过10%,投资价值突出。

3,下半年没有压力,2020年剑指千亿

主要机构基本上表达了对公司上半年业绩的期望,并期待下半年。人们认为完成年度目标的压力并不大。

其中,中泰国际非常有信心,公司在一线和二线城市以及下半年的增值区域分布90%将低于去年。该公司还对公司2019年的合规性表示信心。在绩效会议上,重申了到2020年实现销售1000亿美元的目标。相信Wei州房地产的多元化征地渠道也将有助于实现这一目标。

摩根士丹利从销售数据层面进行了更详细的分析。它说,2019年琶洲的合同销售目标是670亿元。截至8月,已达到406亿元,同比增长118.44%。 8个月,同比增长48.85%,完成年度合同销售目标的61%。该银行希望琶洲房地产能够成功完成全年目标。

根据对解构率的分析,瑞士信贷认为,基于公司2019年上半年的65%的比率,年转换率达到61%将实现670亿元的年销售目标,并且实用资源已启动。自2019年6月以来,公司的合同销售增长加快了,全年合规也将值得期待。

天丰证券对公司的年度履约情况表示乐观,但也预计公司的2020年目标是2020年。它是指2019年下半年的预计供应量约800亿元,其中一线和二线分别占90%。同时,很有可能将全年销售目标定为670亿元人民币。公司的销售增长十分明显。预计下半年核心一线和二线城市将保持弹性,并有望实现该公司2020年2020年的销售目标。

对于1000亿美元的目标,海通国际的报告特别提到,其2019财年的销售目标为670亿元人民币,增长49%,这一增长率在海通国际所涵盖的房地产上市公司中位居前列。

从土地存储价值的角度来看,Essence International对公司的未来增长潜力感到乐观。报告指出,截至今年6月底,琶洲的土地储备总面积约为1918万平方米,可售价值超过3400亿元人民币,相当于土地成本。 5580元/平方米。根据自动售货价值,超过80%的商品价值位于一线和二线城市,并且有潜力。

各大银行对今年完成琶洲房地产的年度销售目标表示非常乐观。众所周知,房地产企业的利润来源是基于合同前销售的结转,琶洲房地产的销售在稳步推进,这也标志着其在以下方面的高度锁定:起来。利润增长。随着该公司在2020年进入1000亿规模,摩根士丹利(Morgan Stanley)也将在其研究报告中对此做出预期。达到千亿元的目标后,将继续高度重视利润增长,企业有望进入。加速增长和利润释放的新阶段。

4.出色的业绩表现核心利润率优于行业

琶洲房地产凭借良好的盈利表现赢得了大型企业的“赞”。摩根士丹利指出,琶洲一直以来都表现出色。以2018年为例,核心利润率为14.1%,领先于行业(行业平均水平为12%),反映出琶洲上市以来的盈利表现。高度重视。同时指出,在保持平稳较快增长的条件下,公司坚定地坚持到2020年合同销售额1000亿元的目标,力争跻身行业核心利润前20名3-5年内。摩根士丹利预计,公司将达到千亿元目标。继续高度重视利润增长。

瑞士信贷在报告中表示,Wei州房地产公司的管理层预计该公司的毛利润将保持在25%至30%之间。加上联营公司和合资公司的贡献,瑞士信贷预计2018-2021年的收入复合年增长率将保持20%。

麦格理在报告中提到,琶洲物业的管理层此前曾给出指导,要在2020财年实现合同销售额1000亿元人民币。该公司还将更加关注盈利能力和增长,并努力在2024年上市。二十大公司利润。

从上述大银行报告的报告中可以看出,公司的未来增长和利润释放空间也将值得期待。过去,在保持大规模增长的同时,公司的运营效率仍在继续表现,其毛利率,净利率和其他因素在业内一直保持在较高水平。今年上半年,公司净利润率达到16%,核心利润率达到12%,业绩也非常出色。可以相信,如上所述,该公司在进入千亿营地后还将非常重视利润的增长,其盈利能力将继续发挥。

5.向股东派息并增加股份回购以显示发展信心

在《大兴研究报告》中,琶洲房地产的股息表现得到肯定。花旗集团表示,琶洲地产的中期股息给市场带来了惊喜,在上市十周年之际,中期股息为每股12港仙,特别股息为每股3港仙。总派息率同比增长62.1%,派息率高达46.81%。花旗集团认为,琶洲的中期股息表明了其对重返股东的坚定承诺,公司十年的股息总额达到了2.62港元(按红股调整),相当于IPO价格的97%,这为好股东带来了回报。投资回报。

此外,摩根士丹利也表达了相同的观点,这意味着该公司的股息收益率有望在2019年上半年高达13%,这显示了琶洲重返股东的良好诚意。在海通研究报告中,提到了自2015财年以来,琶洲的派息率一直保持在35-37%的高水平。

摩根大通(JPMorgan Chase)对该公司董事长的增持和回购表示担忧。它认为公司的未来增长前景是光明的,特别是土地销售和收购,其销售势头加快,净资产价值高,董事长的持股/回购股份也显示出对公司的坚定信心。

联昌国际表示,琶洲置业于2019年上半年继续维持较高的股息派发比率。管理层预期,包括特别股息在内,该行业的股息派发比率将维持在较高水平。同时,董事会主席在过去几年中继续增加了持股量。联昌国际相信,这将为公司的股价提供稳定的支持。

良好的股息表现使makes州房地产的投资价值具有吸引力。当前的宏观环境不景气,市场悲观,预计会发酵。在这种情况下,与Wei州结合起来,持有高分红股票是一个比较好的投资策略。从根本上讲,该公司继续保持高速增长,并进一步确认了其投资价值,可以说它可以进攻和撤退。此外,管理层增加持股量和回购行动也将给市场带来信心。相信这也将有助于其股价在资本市场上进一步催化。

6,引入OCT战法,业务多元化关注

随着下半年房地产竞争的到来,《大兴报告》也关注了公司对央企和多元化企业的引进。

摩根士丹利的报告特别提到,琶洲房地产公司和华侨城(亚洲)的合并有望在融资和文化旅行项目上互相帮助。双方的合作将逐步加深,并有望未来发展。

安新国际提到,去年华侨城成为第二大股东之后,琶洲房地产有望投入更多资源开发大湾区市场。安新还指出,大湾区琶洲目前的土地面积约为113万平方米。实用价值约160亿元,约占土地储值总额的5%,未来仍有增长空间。

天丰证券认为,琶洲商业地产发展规模大,租金收入高速增长。值得期待。

在过去的25年中,琶洲房地产实际上已经发展成为一家多元化的综合房地产开发商,包括房地产开发,商业投资运营,酒店运营和物业管理。其商业房地产部门继续为公司提供稳定性。现金流以及中央企业OCT作为战略股东的引入,该公司还积极扩大教科书布局和编码的多业务生态,这也反映出该公司正在积极准备下半年的实际业务。房地产竞争,并依靠公司的积极发展战略未来,它将继续在行业竞争中脱颖而出,并有望引领行业向高质量发展的转型。

结论:

从上述大型研究报告中可以看出,摩根士丹利这样的国际投资银行是否首先对Wei州房地产进行了“买入”评级,目标价比当前价格高出35%,或者是中泰包含在该行业优先股中的国际长期追踪机构表明,该机构对亚洲房地产公司具有忠诚度,这进一步反映了Wei州房地产的资本市场表现和金融稳定性。身份。

大银行的评级一直是重要的投资风向标。琶洲房地产凭借其良好的业绩和良好的业务实力,赢得了国内外多家银行的好评。这是由于它的力量,它也是短语Butterfly to'。从影响的角度出发,相信随着市场的集体乐观,公司还将希望扭转资本市场,随着市场知名度的加深,琶洲房地产的价值将得到市场的进一步认可和推动。起来。在估值的同时,公司的流动性也将被释放,其盈利能力也将被提升,这将加速公司增长的释放。

从长远来看,琶洲房地产也即将进入千亿营地并逐步达到这一水平。这意味着公司将来在土地收购,融资以及规划和布局方面将更具竞争力。在行业的马修效应的影响下,该公司将继续扩大其运营价值。由于其出色的业绩,后续行动还将刺激资本市场,吸引新一轮的价值重估,其长期投资价值也值得投资者注意。