50天内美联储第二次降息!黄金跳水,美元飙升!全球宽松大趋势

  • 日期:10-09
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2019-09-19 21: 58: 14猜钱

北京时间周四(9月19日)2: 00,美联储宣布降息25个基点,并将联邦基金利率目标范围降低至1.75%-2.00%。超额准备金率(IOER)降低30个基点。

这是美联储今年以来第二次降息。自上次降息以来不到两个月。

美联储主席鲍伟

01

美股上演过山车

美元飞涨,黄金跳水

在美联储宣布降息后,资本市场做出了强烈反应:

北京时间19日上午收盘,美国股市三大股指收盘涨跌不一,道指上涨0.14%,纳斯达克下跌0.11%,标准普尔500上涨0.03%。

银行股普遍上涨,摩根大通,花旗集团上涨近1%。

早些时候,在美联储宣布降息25个基点后,股指曾一度下跌,但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示:

如果经济存在下行风险,则可能需要进一步降息,扩大资产负债表的时间可能早于预期,市场将向市场发出宽松的信号。三大股指迅速反弹,几乎消除了所有跌幅。

在鲍威尔讲话中,美元指数曾一度攀升至98.70的高点,在美联储决议后,美元指数一度下跌40点。

黄金价格大幅波动,现货黄金短期跳水超过7美元:

短期10年期美国国债收益率上升:

WTI原油期货大幅下跌:

02

成交!美联储宣布降息25个基点!

美联储宣布降息25个基点,并将联邦基金利率目标范围降低至1.75%-2.00%。超额准备金率(IOER)降低30个基点。

这是美联储今年以来第二次降息。自上次降息以来不到两个月。

鲍威尔说,美联储已逐渐转向降低联邦基金利率的道路,如果经济疲软,预计可能需要进一步降息。业内人士预计,美联储今年仍将降息一次。

随后,随着美联储的宽松步伐,阿联酋中央银行将利率降低了25个基点。

本周,国际市场充满戏剧性。

由于沙特阿拉伯的袭击,石油价格已经出现在“过山车”市场上。

周一和周二货币市场出现“资金短缺”,导致美联储的回购业务重返江湖。

这一系列事件导致遭受“内部和外部攻击”的安捷伦储备金遭受损失。是否降低利率和减少基点数量已经成为市场关注的焦点。

桑顿(Grant Thornton)首席经济学家戴安斯旺克(Diane Swonk)此前曾表示:“美联储会让每个人失望,而不是给每个人希望。”

在上一次美联储会议上,鲍威尔的言论对市场产生了影响。鲍威尔说,降息只是“中期调整”,而不是降息周期的开始。

斯旺克说:“鲍威尔将不再承诺。他将所有思想放在心上,并将逃避一切。”

同样值得注意的是,美联储与特朗普之间的微妙关系。

根据《巴伦》Randall Forsyth的说法,尽管美联储主席鲍威尔获得了特朗普的批准,但特朗普将对美联储的批评提高到了前所未有的水平。

美联储的决定会让特朗普总统失望吗?特朗普本周早些时候称鲍威尔为“傻瓜”,称美联储应采用零或负利率。

03

全球缓解趋势

今天,英格兰银行,日本银行,印度尼西亚银行,巴西银行和瑞士中央银行也将宣布利率决定。

另一方面,欧洲央行上周宣布了改变利率政策指导方针,重启量化宽松,并将存款便利率从-0.4%降低至-0.5%。

维持再融资利率和边际贷款利率不变,从11月1日开始每月购买200亿欧元的债券,到期债券的投资将持续2-3年,长期的再融资操作将保持良好的状态。银行的贷款环境。

此外,市场预期周四英格兰银行和日本银行将维持目前的利率不变,而新兴市场国家预计将继续采取宽松的货币政策。

美联储宣布降息后,全球经济中的降息进程加速了。同一天,巴西央行宣布降息50个基点,成为第一个跟随美联储降息的国家。

此外,8月7日,泰国,新西兰和印度的中央银行于同一天宣布降息。

可以看出,全球中央银行正在展现持续的宽松预期,这是全球经济下行压力,经济衰退风险和地缘政治冲突云的背后。

04

中国中央银行没有关注?

LPR会在20日降价吗?

面对全球降息浪潮,国内市场也在讨论:中国央行将采取什么措施?

9月17日,中国人民银行宣布实施2000亿元的多边基金业务,中标利率为3.30%,利率保持不变。当天,有800亿元的反向回购和2650亿元的MLF到期。

在此时刻,中国人民银行选择减少多边基金的运作,但仍维持3.3%的利率不变,有些出乎意料。

但是,《 21世纪经济报道》也采访了许多金融分析师。尽管LPR=MLF利率+加点,MLF利率不降低并不等于LPR报价不降低,但也要考虑银行加点,重点仍然是20号LPR的报价。

北京一位经纪金融分析师:

在一年中降低MLF率仍然是高概率事件

北京一家经纪公司的一位金融分析师说:

“央行在17日采取的降低价格的对冲方法有些出乎意料,但总体而言,当前的1年期LPR为4.25%,1年期MLF利率之间的价差达到95个基点。此外,从上半年银行半年报看,该行利润增速有所提高,报价仍有下调空间,下调存款准备金率后,银行成本有望下降5BP -10BP。因此,LPR的20日利率报价仍然值得市场预期。”

“即使从本月20日起LLP利率没有降低,从长远来看,如果宏观经济压力增加,则每年MLF利率降低仍然是很可能发生的事件。”

中信证券首席固定收益分析师明确表示,降息可能会迟到,但不会完全没有。

中信证券首席固定收益分析师明确认为,MLF 17日的操作并不意味着降息预期会下降。美联储降息后,央行可能通过调整OMO利率来降息。

显然:“由于mlf向lpr的传导机制仍需理顺,mlf降息时机尚不成熟。MLF并不是唯一的降息手段。美联储将降息,而央行可能仍会采取降息的方式。

因此,周四和周五的公开市场操作可能成为降息的重要时间窗口,不能排除降低OMO利率的可能性。在经济低迷+金融供给侧改革的背景下,降息可能姗姗来迟,但不会缺席。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩关注稳增长、稳就业。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩也表示:决策层的首要目标是稳增长、稳就业,关注的是核心CPI而不是猪肉价格走势,量价平衡的政策没有改变,加大反周期调整力度。方向没有改变。变化的只是货币政策运行的具体方式和具体节奏。

65.73%的私募机构认为中国人民银行下半年将降息。

私募网最新调查显示,多达65.73%的私募机构认为,下半年国内货币政策将继续宽松,下半年央行将降息。

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05

对A股、黄金和全球市场有什么影响?

那么,美联储降息25个基点会对市场产生什么影响?

根据第一份财报,市场认为美联储的降息可能继续提振全球股市人气。

A股

该公共基金朱雀基金(Suzaku Fund)表示,美联储和全球其他重要中央银行都在放松货币政策,预计这将对A股产生积极影响。

在全球宽松的背景下,A股分配的吸引力正在上升,成为国内外资金的主要流入。

在美联储今早第二次降息的背景下,目前投资机构对房地产股和周期性股的看法已变得明显乐观。

朱雀基金表示,随着宏观和供应格局变得更加清晰,房地产股和金融股等“内在资产”将有望获得结构性投资机会。

上海域展资本研究总监徐俊哲认为,随着美联储降息周期的持续,这将有助于增加国内降息的可能性以及国内流动性氛围的持续改善。

考虑到实体经济将在第四季度进入新一轮建设,预计宏观经济将趋于稳定,房地产股和周期性股有望迎来短期和中期的投资气氛。

经纪公司City Index的高级市场分析师Fiona Cincotta表示:“美联储降息将提振金价,因为持有黄金的成本较低,在这种情况下,金价应瞄准1550水平。”

汇率

一些分析师表示,美联储将降息,美元将遭受损失。

美银美林分析师表示:“实际上,今年以来,外汇市场利差的趋势是由外部经济疲软和全球避险情绪驱动的。因此,如果美联储在9月降息,美国美元将不可避免地遭受损失。”

就人民币而言,最近的圈子认为人民币将保持稳定和积极的趋势。上周,人民币兑美元汇率上涨了0.51%,是近三个月来最大的单周涨幅。

德国商业银行高级经济学家周浩表示:“由于经济下行压力和全球宽松政策加剧,市场目前预计周五LPR报价将小幅下跌5至10个基点。

但是,由于我们将重点放在金融稳定性上,并且不会采取大规模刺激政策,因此预计不会对市场产生太大影响。宽松的宽松政策将在不久的将来为人民币汇率提供支撑。

债券市场

债券市场最近也随着美元抛售潮而反弹。截至周三收盘,十年期政府债券收益率攀升至3.131%。周二,MLF利率下降导致债券市场发生调整。

根据《第一财经报告》,经纪人自我投资经理说:“实际上,这是全部情绪,经济基本面没有改变。债券市场的收益率一直过快,这导致许多机构撤离,如果近期债券市场的收益率继续上升,这些机构仍将在适当的时机买入,而中长期的总体方向收益率的长期下滑仍然可以肯定。”

全球降息对A股有何影响?

国信证券认为,在全球经济进入降息周期,降息的背景下,A股市场具有三大逻辑线:

首先,那些利润可以保持稳定的龙头企业,这些公司可以从利率下降中充分受益,而利率的系统性下降意味着稳定的稳定企业的估值将有系统地增长。

第二,高成长的公司。在正常情况下,高成长的公司也会受到高度重视。在其他情况下,高增长和高价值公司的利率下行空间要比低增长和低价值公司的高。 p>

第三是关注高股息品种的投资机会。随着利率中心的下降,高股息品种的吸引力将继续增加。

简单的逻辑是,如果原始市场可以接受的均衡股息率是5%,则利率急剧下降的市场市场的均衡股息率将下降到4%,这意味着股价可以有25%的上涨空间。

北京时间周四(9月19日)2: 00,美联储宣布降息25个基点,并将联邦基金利率目标范围降低至1.75%-2.00%。超额准备金率(IOER)降低30个基点。

这是美联储今年以来第二次降息。自上次降息以来不到两个月。

美联储主席鲍伟

01

美股上演过山车

美元飞涨,黄金跳水

在美联储宣布降息后,资本市场做出了强烈反应:

北京时间19日上午收盘,美国股市三大股指收盘涨跌不一,道指上涨0.14%,纳斯达克下跌0.11%,标准普尔500上涨0.03%。

银行股普遍上涨,摩根大通,花旗集团上涨近1%。

早些时候,在美联储宣布降息25个基点后,股指曾一度下跌,但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示:

如果经济存在下行风险,则可能需要进一步降息,扩大资产负债表的时间可能早于预期,市场将向市场发出宽松的信号。三大股指迅速反弹,几乎消除了所有跌幅。

在鲍威尔讲话中,美元指数曾一度攀升至98.70的高点,在美联储决议后,美元指数一度下跌40点。

黄金价格大幅波动,现货黄金短期跳水超过7美元:

短期10年期美国国债收益率上升:

WTI原油期货大幅下跌:

02

成交!美联储宣布降息25个基点!

美联储宣布降息25个基点,并将联邦基金利率目标范围降低至1.75%-2.00%。超额准备金率(IOER)降低30个基点。

这是美联储今年以来第二次降息。自上次降息以来不到两个月。

鲍威尔说,美联储已逐渐转向降低联邦基金利率的道路,如果经济疲软,预计可能需要进一步降息。业内人士预计,美联储今年仍将降息一次。

随后,随着美联储的宽松步伐,阿联酋中央银行将利率降低了25个基点。

本周,国际市场充满戏剧性。

由于沙特阿拉伯的袭击,石油价格已经出现在“过山车”市场上。

周一和周二货币市场出现“资金短缺”,导致美联储的回购业务重返江湖。

这一系列事件导致遭受“内部和外部攻击”的安捷伦储备金遭受损失。是否降低利率和减少基点数量已经成为市场关注的焦点。

桑顿(Grant Thornton)首席经济学家戴安斯旺克(Diane Swonk)此前曾表示:“美联储会让每个人失望,而不是给每个人希望。”

在上一次美联储会议上,鲍威尔的言论对市场产生了影响。鲍威尔说,降息只是“中期调整”,而不是降息周期的开始。

斯旺克说:“鲍威尔将不再承诺。他将所有思想放在心上,并将逃避一切。”

同样值得注意的是,美联储与特朗普之间的微妙关系。

根据《巴伦》Randall Forsyth的说法,尽管美联储主席鲍威尔获得了特朗普的批准,但特朗普将对美联储的批评提高到了前所未有的水平。

美联储的决议会让美国总统特朗普失望吗?特朗普本周早些时候称鲍威尔“愚蠢”,并认为美联储应采取零或负利率。

03

全球宽松趋势]

今天,英格兰银行,日本银行,印度尼西亚银行,巴西中央银行和瑞士国家银行也将宣布利率决定。

另一方面,欧洲央行上周宣布了利率政策指导方针的变化,重启了量化宽松政策,并将存款便利率从-0.4%降低至-0.5%。

维持再融资利率和边际贷款利率不变,并从11月1日开始每月购买200亿欧元的债券。到期债券的投资将持续2-3年,并开始指导长期再融资业务以保持银行良好。贷款环境。

此外,市场预期周四英格兰银行和日本银行将维持目前的利率水平,新兴市场国家预计将采取宽松的货币政策。

在美联储宣布降息之后,全球经济中的降息加速了。同一天,巴西央行宣布在美联储降息后降息50个基点,成为美联储降息后第一个遵循降息的国家。

此外,8月7日,泰国,新西兰和印度的中央银行在同一天宣布降息。

可以看出,全球中央银行正在展现持续的宽松预期,这是全球经济下行压力,经济衰退风险和地缘政治冲突云的背后。

04

中央银行会效仿吗?

LPR 20号的价格会下降吗?

面对全球降息激增,国内市场也在讨论:中国中央银行将采取什么措施?

9月17日,中国人民银行宣布了一项2000亿元人民币的多边基金运作。中奖率为3.30%,利率保持不变。当天,800亿元的逆回购和2650亿元的MLF到期。

在这个令人非常担忧的时刻,中国人民银行选择以小额贷款的方式经营多边基金,但它仍然维持3.3%的利率,这出乎意料。

但是,一些接受21世纪经济记者采访的金融分析师表示,虽然LPR=MLF利率+加点,但是MLF利率并不意味着LPR报价不会下跌,还考虑了银行加点的问题,重点仍然是要注意20天LPR报价。

北京某证券公司的财务分析师:

在一年中降低MLF费率仍然是一个概率性事件

北京一家证券公司的一位金融分析师说:____________

“央行在17日采用的对冲方法有些出乎意料,但总体而言,当前的一年期LPR为4.25%,且一年期MLF利率与一年期MLF利率之间的价差是95个基点,从上半年的银行半年度报告来看,银行利润的增长是上升的,还有降低报价的空间,而在减少之后,银行成本有望下降5BP-10BP,因此LPR在20天的利率报价仍然值得市场预期。

“即使从本月20日起LLP利率没有降低,从长远来看,如果宏观经济压力增加,则每年MLF利率降低仍然是很可能发生的事件。”

中信证券首席固定收益分析师明确表示,降息可能会迟到,但不会完全没有。

中信证券首席固定收益分析师明确认为,MLF 17日的运营并不意味着降息预期会下降。美联储降息后,央行可以通过调整OMO利率来降息。

显然:“由于仍然需要理顺多边基金向LPR的传导机制,因此多边基金降息的时机还不成熟。多边基金不是降息的唯一手段。美联储将降息,中央银行银行可能仍会遵循降低OMO利率的方式。

因此,周四和周五的公开市场操作可能成为减息的重要时间窗口,不能排除降低OMO利率的可能性。在经济不景气+金融供给侧改革的背景下,降息可能会迟到,但不会没有。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩专注于稳定增长和稳定就业。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩也说:决策水平的首要目标是稳定增长和稳定就业,着眼于核心CPI而不是猪肉的价格趋势,以及均衡数量的政策。价格政策没有改变,反周期调整政策增加。方向没有改变。变化的只是货币政策运作的特定方式和特定节奏。

65.73%的私募股权机构认为,中国人民银行将在下半年降息。

根据私募网络的最新调查,多达65.73%的私募股权机构认为,下半年国内货币政策将继续放松,下半年央行将降息的一年。

05

这对A股,黄金和全球市场有何影响?

那么,美联储将利率降低25个基点会对市场产生什么影响?

根据《第一财经报告》,市场认为美联储降息可能会继续提振全球股市气氛。

A股

该公共基金朱雀基金(Suzaku Fund)表示,美联储和全球其他重要中央银行都在放松货币政策,预计这将对A股产生积极影响。

在全球宽松的背景下,A股分配的吸引力正在上升,成为国内外资金的主要流入。

在美联储今早第二次降息的背景下,目前投资机构对房地产股和周期性股的看法已变得明显乐观。

朱雀基金表示,随着宏观和供应格局变得更加清晰,房地产股和金融股等“内在资产”将有望获得结构性投资机会。

上海域展资本研究总监徐俊哲认为,随着美联储降息周期的持续,这将有助于增加国内降息的可能性以及国内流动性氛围的持续改善。

考虑到实体经济将在第四季度进入新一轮建设,预计宏观经济将趋于稳定,房地产股和周期性股有望迎来短期和中期的投资气氛。

经纪公司City Index的高级市场分析师Fiona Cincotta表示:“美联储降息将提振金价,因为持有黄金的成本较低,在这种情况下,金价应瞄准1550水平。”

汇率

一些分析师表示,美联储将降息,美元将遭受损失。

美银美林分析师表示:“实际上,今年以来,外汇市场利差的趋势是由外部经济疲软和全球避险情绪驱动的。因此,如果美联储在9月降息,美国美元将不可避免地遭受损失。”

就人民币而言,最近的圈子认为人民币将保持稳定和积极的趋势。上周,人民币兑美元汇率上涨了0.51%,是近三个月来最大的单周涨幅。

德国商业银行高级经济学家周浩表示:“由于经济下行压力和全球宽松政策加剧,市场目前预计周五LPR报价将小幅下跌5至10个基点。

但是,由于我们将重点放在金融稳定性上,并且不会采取大规模刺激政策,因此预计不会对市场产生太大影响。宽松的宽松政策将在不久的将来为人民币汇率提供支撑。

债券市场

债券市场最近也随着美元抛售潮而反弹。截至周三收盘,十年期政府债券收益率攀升至3.131%。周二,MLF利率下降导致债券市场发生调整。

根据《第一财经报告》,经纪人自我投资经理说:“实际上,这是全部情绪,经济基本面没有改变。债券市场的收益率一直过快,这导致许多机构撤离,如果近期债券市场的收益率继续上升,这些机构仍将在适当的时机买入,而中长期的总体方向收益率的长期下滑仍然可以肯定。”

全球降息对A股有何影响?

国信证券认为,在全球经济进入降息周期,降息的背景下,A股市场具有三大逻辑线:

首先,那些利润可以保持稳定的龙头企业,这些公司可以从利率下降中充分受益,而利率的系统性下降意味着稳定的稳定企业的估值将有系统地增长。

第二,高成长的公司。在正常情况下,高成长的公司也会受到高度重视。在其他情况下,高增长和高价值公司的利率下行空间要比低增长和低价值公司的高。 p>

第三是关注高股息品种的投资机会。随着利率中心的下降,高股息品种的吸引力将继续增加。

简单的逻辑是,如果原始市场可以接受的均衡股息率是5%,那么利率急剧下降的市场市场的均衡股息率将下降到4%,这意味着股价可以有25%的上涨空间。

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